İsviçre Merkez Bankası (SNB), küresel belirsizliklerin etkisiyle değer kazanan İsviçre frangını dengelemek için döviz piyasasına müdahalelerini artırdı. Banka, 2025 yılı faaliyet raporunda bu adımların para politikası açısından kritik bir araç olduğunu vurguladı.
Döviz alımları 4 katına çıktı
SNB’nin yayımladığı verilere göre banka, 2025 yılında 5,2 milyar İsviçre frangı tutarında döviz alımı gerçekleştirdi.
Bu rakam, bir önceki yılın 1,2 milyar franklık net alımına kıyasla yaklaşık dört katlık artış anlamına geliyor.
Merkez bankası, bu müdahalelerle frangın aşırı değerlenmesini önlemeyi ve ihracat odaklı ekonominin rekabet gücünü korumayı hedefliyor.
Altın kazandırdı kur zarar yazdırdı
2025 yılında SNB’nin bilançosunda dikkat çeken bir diğer unsur ise altın fiyatlarındaki yükseliş oldu.
-
Altının ons fiyatı yaklaşık %46 arttı
-
Bu artış SNB’ye 36,3 milyar franklık değerleme kazancı sağladı
Bu gelişmeyle birlikte bankanın toplam kârı 26,1 milyar İsviçre frangına ulaştı.
Ancak aynı dönemde İsviçre frangının dolar karşısında güçlenmesi, döviz pozisyonlarında 8,8 milyar frank zarar yazılmasına neden oldu.
Faizler sıfır seviyesinde tutuluyor
SNB, güçlü para biriminin ekonomi üzerindeki etkisini dengelemek amacıyla genişlemeci para politikasını sürdürmeye devam ediyor.
Bu kapsamda:
-
Politika faizi %0 seviyesinde tutuluyor
İsviçre, bu oranla büyük ekonomiler arasında en düşük faiz seviyelerine sahip ülkelerden biri olmayı sürdürüyor.
Güçlü para birimi ekonomiyi zorluyor
İsviçre frangının güvenli liman olarak görülmesi, özellikle küresel kriz dönemlerinde para biriminin hızla değer kazanmasına neden oluyor.
Bu durum:
-
İhracatı pahalı hale getiriyor
-
Turizm gelirlerini baskılıyor
-
Ekonomik büyümeyi sınırlayabiliyor
SNB’nin artan müdahaleleri, bu etkileri sınırlamaya yönelik aktif bir kur yönetimi stratejisi olarak değerlendiriliyor.
Küresel belirsizliklerin devam ettiği bir ortamda, İsviçre Merkez Bankası’nın döviz piyasasına müdahalelerinin önümüzdeki dönemde de gündemde kalması bekleniyor.