Çin’in yıllardır süren deflasyon sorunu ve küresel piyasalarda yol açtığı fiyat savaşı krizi, sonunda Pekin yönetimini harekete geçirdi. Devlet Başkanı Şi Cinping liderliğindeki hükümet, dünya genelinde yankı uyandıracak adımların sinyalini verdi.
Üretici fiyatlarındaki düşüş alarm veriyor
Çin’de üretici fiyat endeksi Haziran ayında yıllık bazda yüzde 3,6 gerileyerek Temmuz 2023’ten bu yana en sert düşüşü kaydetti. Bu, fabrika çıkış fiyatlarında 33 aydır süregelen deflasyonun geldiği kritik eşiği gözler önüne serdi. Hükümet, çelikten otomotive, güneş panelinden elektronik sektörlerine kadar birçok alandaki fiyat savaşlarını kontrol altına almak için yeni ekonomik politikalar geliştirmeyi değerlendiriyor.
Ticaret savaşlarını hafifletebilir mi?
Pekin’in endüstriyel kapasite fazlasını azaltma yönündeki hamlesi, yalnızca iç ekonomiyi değil, küresel ticaret sistemini de etkileyebilir. JPMorgan stratejisti Wendy Liu’ya göre bu sürecin başarılı yürütülmesi, dünya genelinde ticaret gerilimlerini azaltarak Çin’e olan güveni tazeleyebilir. Ancak bu denge politikası, hem büyümeyi baltalamadan hem de özel sektördeki aktörleri zorlamadan yapılmak zorunda.
Reformlar daha zor bir döneme giriyor
Önceki reformlarda hükümetin kömür ve çelik sektörlerine doğrudan müdahalesi etkili olmuştu. Ancak bu kez karşı karşıya kalınan tablo daha karmaşık. Zayıflayan iç talep, kötüleşen ihracat beklentileri ve özel sektörün piyasadaki hakimiyeti, hükümetin uygulayacağı kısıtlama kararlarını daha da zorlaştırıyor. Yerel yöneticiler ise işsizlik korkusuyla zarar eden şirketlerin kapatılmasına karşı direnç gösterebilir.
Sektörel savaş otomotivle sınırlı değil
Pantheon Macroeconomics’in baş Çin ekonomisti Duncan Wrigley, hükümetin otomotiv gibi stratejik sektörlerde düzensiz rekabet ve fiyat savaşlarına odaklandığını belirtti. Ancak Çin’in fiyatlama yapısında yaşanan bozulmalar yalnızca bu sektörle sınırlı değil. Enerji, inşaat ve teknoloji sektörlerinde de ciddi bir kapasite fazlası sorunu yaşanıyor.