Deutsche Bank’ın TCMB Beklentileri
Deutsche Bank ekonomisti Christian Wietoska, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) gelecekteki para politikasıyla ilgili beklentilerini paylaştı. Bankanın yayımladığı raporda, Türkiye ekonomisinde kademeli bir yavaşlama sürecinin başladığına dikkat çekildi. Özellikle çekirdek enflasyon dinamiklerinin, ‘daha yapıcı’ bir enflasyon görünümüne işaret ettiği vurgulandı.
Raporda, “Son iki ayda üst üste gelen negatif enflasyon sürprizleri, Merkez Bankası’nın bu toplantıda faiz oranlarını değiştirmemesine neden olabilir,” ifadesi kullanıldı. Bu durum, piyasalarda Merkez Bankası’nın para politikası hakkında daha temkinli bir yaklaşım sergilemesine zemin hazırlıyor.
Deutsche Bank, ilk faiz indirimine ilişkin zamanlama tahminlerini güncelleyerek, 2025 Ocak ayında başlamasını öngördüğü 250 baz puanlık faiz indirim beklentisini Aralık ayına çekti. Son enflasyon tahminlerindeki revizyonlar, Merkez Bankası’nın ‘daha az şahin’ bir ton benimsemesi ve ABD’deki seçimlerin ardından küresel piyasalardaki dalgalanmalara rağmen Türk Lirası’nın dirençli duruşu nedeniyle indirim beklentilerinin öne çekilmesine yol açtı.
Raporda, Aralık ayından sonra bankanın temkinli ve kademeli faiz indirimlerinin devam edeceği vurgulandı. Ayrıca, Kasım ayı itibarıyla manşet enflasyonun aylık yüzde 2’nin altına inmesi bekleniyor. Ancak, Kasım’da tahminin üzerinde bir enflasyon rakamı ile jeopolitik gerilimlerin artması gibi bazı risk faktörleri nedeniyle, faiz indiriminin Ocak ayında başlayabileceği ifade edildi.