Deutsche Bank’ın Türkiye Ekonomisine Dair Değerlendirmesi
Deutsche Bank, Türkiye’deki yetkililerin dezenflasyon konusundaki güvenlerini sürdürdüğünü, ancak enflasyon görünümüne yönelik temkinli bir iyimserlik içinde olduklarını ifade etti. Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay ve Stratejist Christian Wietoska, geçtiğimiz hafta Türkiye’de çeşitli kesimlerle gerçekleştirdikleri görüşmelerin ardından kapsamlı bir değerlendirme notu hazırladı. Bu süreçte, Bloomberg HT’nin haberine göre, dört yabancı bankanın temsilcileri Türkiye’ye temaslarda bulunmak üzere geldi.
Notta, beklenenden daha güçlü seyreden iç talebin, Orta Vadeli Program’da paylaşılan tahminlere kıyasla enflasyondaki düşüş hızının karşılanabileceğine dair şüpheleri artırdığına dikkat çekildi. Deutsche Bank’ın değerlendirmesinde maliye politikasının sağladığı destek, gelirler politikasındaki ihtiyatlı yaklaşım, yapısal reformlarda kaydedilen ilerleme ve ekonomik programın özellikle yerel piyasa katılımcılarıyla etkin iletişiminin enflasyonla mücadeledeki önemi vurgulandı.
- Yapışkan İç Talep: Notta, iç talebin yavaşlamaya devam edeceği beklentisi ön plana çıkarıldı.
- Sert İniş Senaryosu: Ekonomide sert bir inişin ana senaryo olmadığı ifade edildi.
- Enflasyon Endişesi: Enflasyonun, temel bir endişe kaynağı olmaya ve ekonomik programın hedeflerinin gerisinde kalmaya devam ettiği belirtildi.
Deutsche Bank ekibi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) ihtiyatlı reaksiyon mekanizmasını sürdürmeye devam edeceğini gözlemledi. Ayrıca, daha önce Kasım ayında başlaması beklenen faiz indirimlerinin, ortaya çıkan riskler nedeniyle erteleneceği beklentisi dile getirildi. Deutsche Bank, yayımladığı ayrı bir notta ise 2025 için enflasyon tahminini yüzde 23,2’den yüzde 25’e yükseltti.
Asgari Ücret Üzerine Değerlendirme
Deutsche Bank’ın notunda, Türk Lirası’nın önceki dönemlerdeki seviyelerde olmasa da reel değerleme sürecine devam edeceği vurgulandı. Ayrıca, Türkiye’de gerçekleştirdikleri görüşmeler sonucunda, en azından 2025’in sonuna kadar mevcut ekonomik programın uygulanmaya devam edeceği izlenimi edindiklerini belirttiler.
Enflasyon görünümü açısından kritik bir öneme sahip olan asgari ücret artışına da özel bir bölüm ayrıldı. Asgari ücrette 2025 için genel beklentinin yüzde 25-30 arasında bir artış olduğu ifade edildi. Ancak, asgari ücrette yüzde 30’un üzerinde bir artışın, yavaşlayan ekonomik ortamda işletmeleri zor bir duruma sokabileceği ve enflasyon beklentilerini olumsuz etkileyebileceği belirtildi. Notta yer alan bazı görüşler ise şu şekildedir:
- Ücret Artışları: Bazı analistler, şirketler tarafından asgari ücret dışındaki sektörlerde yapılacak ücret artışlarının yüzde 30’un üzerinde olabileceğini savunuyor.
- Kar Marjları: Diğer ekonomistler ise azalan kar marjlarının, şirketlerin yüzde 30’un üzerinde zam yapmasını engelleyeceğini düşünüyor.
- İlk Ücret Artışı: Birçok şirketin yıl başında yapacağı ilk ücret artışının yüzde 20 civarında olabileceği, yıl ortasında ise daha fazla ayarlama yapılabileceği öngörülüyor.