Emtia piyasalarında tamamlanan haftada, ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin para politikası açıklamaları belirsizliği artırırken, piyasalarda dalgalı bir görünüm öne çıktı. ABD’de tarihin en uzun hükümet kapanmasının sona ermesi ve ABD Başkanı Donald Trump’ın enflasyon baskıları nedeniyle tarifelerde geri adım atmasının etkileri fiyatlamalarda hissedilmeye devam etti.
Haftaya yön veren ABD makroekonomik verileri arasında öne çıkan tarım dışı istihdam, eylülde 119 bin kişi artarak beklentileri aşarken; işsizlik oranı yüzde 4,3’ten yüzde 4,4’e yükseldi. İlk işsizlik maaşı başvuruları ise 15 Kasım haftasında 8 bin düşerek 220 bine geriledi.
Fed mesajları para piyasalarını sert dalgalandırdı
Fed’in aralık ayı toplantısına ilişkin faiz indirim beklentileri, hafta boyunca gelen çelişkili mesajlarla sert dalgalandı. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, enflasyonda ilerlemenin durduğunu ve tersine dönebileceğini belirtirken, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook finansal sistemdeki risklere dikkat çekti. Cook’un özellikle “yüksek değerleme” ve varlık fiyatlarında ani düşüş ihtimali hakkındaki yorumları, piyasalarda temkinli havayı artırdı.
Buna karşılık New York Fed Başkanı John Williams’ın iş gücü piyasasındaki zayıflamaya dikkat çekerek “yakın vadede faiz indirimi için alan olduğu” yönündeki açıklamaları, fiyatlamaları yeniden tersine çevirdi. Williams’ın mesajları sonrası aralık ayında faiz indirimi ihtimali yüzde 30’dan yüzde 70’in üzerine çıktı.
Bu gelişmeler eşliğinde ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,07 seviyesinde tamamladı. Dolar endeksi ise yüzde 0,7 yükselerek 100,2’ye çıktı.
Değerli metallerde negatif seyir
Dolar endeksindeki güçlenme ve faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması, değerli metallerde satış baskısı yarattı. Altın, gümüş, platin ve paladyum haftayı değer kaybıyla tamamladı. Haftanın son işlem gününde Williams’ın “güvercin” tonu kayıpların bir kısmının telafi edilmesini sağlasa da genel seyir negatif kaldı.
Haftalık ons bazlı değişimler şöyle gerçekleşti:
- Platin: %1,8 düşüş
- Gümüş: %1,3 düşüş
- Paladyum: %0,8 düşüş
- Altın: %0,5 düşüş
Baz metallerde Çin baskısı öne çıktı
Fed belirsizliğinin yanı sıra Çin’den gelen zayıf veriler baz metallerde baskı yaratmayı sürdürdü. Çin’in ekim ayında çelik üretiminin aylık bazda %2, yıllık bazda ise %12,1 gerilemesi dikkat çekti. Dünya ekonomisinin en büyük metal tüketicisi olan Çin’den gelen talep endişeleri, fiyatlamaların yönünü belirledi.
Baz metallerde libre bazında haftalık değişim:
- Çinko: Yatay
- Kurşun: %2,5 düşüş
- Bakır: %1 düşüş
- Alüminyum: %0,4 düşüş
- Nikel: %0,2 düşüş
Petrolde jeopolitik rahatlama aşağı yönlü baskı oluşturdu
Petrol fiyatları, ABD’nin Rusya–Ukrayna savaşına ilişkin barış girişimlerinin hızlandığına yönelik haberlerle geriledi. Savaş kaynaklı arz risklerinin azalabileceğine dair beklentiler, fiyatlamalarda aşağı yönlü baskı yarattı. Dolar endeksindeki güçlenme de petrolü küresel ölçekte pahalılaştırarak talebi zayıflattı.
Brent petrol haftayı %3,1 düşüşle tamamlarken, doğal gaz fiyatlarında soğuk kış beklentisi ve ABD’nin güçlü LNG ihracatı nedeniyle pozitif bir görünüm hakimdi.
Tarım emtialarında karışık seyir
Tarım emtiaları güçlü üretim rakamları ve yüksek stoklar nedeniyle baskı altında kalırken, bazı ürünlerde kısa vadeli alımlar fiyatları destekledi. Çin’in ABD’den yüksek hacimli soya fasulyesi alımı fiyatları pozitif etkiledi; ancak Brezilya’nın rekor üretim hedefleri ve Çin’deki stok fazlası haberleri yükselişi sınırladı.
Buğday, mısır ve pirinç tarafında ülkelerden gelen rekor üretim haberleri kar satışlarına yol açarken, yumuşak emtialarda doların güçlenmesi belirleyici oldu.
Chicago Ticaret Borsası’nda haftalık fiyat değişimleri:
- Mısır: %1,4 düşüş
- Pirinç: %0,5 düşüş
- Buğday: %0,1 artış
- Soya fasulyesi: %0,2 artış
ICE’de fiyat değişimleri:
- Kahve: %0,5 düşüş
- Pamuk: %0,3 düşüş
- Şeker: %1,3 düşüş
- Kakao: %5,5 düşüş