Fed’in Son Toplantısında Faiz İndirimine Gidildi
ABD Merkez Bankası (Fed), 2023 yılının son toplantısında önemli bir karar alarak faiz oranlarını indirme kararı aldı. Politika faizi, 25 baz puanlık bir indirimle yüzde 4,25-4,50 aralığına çekildi. Bu indirim, Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan beklentisiyle de uyumlu bir şekilde gerçekleşti. Ancak Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester, faiz indirimine karşı oy kullanarak farklı bir görüş sergiledi. Fed yetkililerinin geleceğe yönelik projeksiyonlarını yansıtan noktasal grafikte, 2025 için 50 baz puanlık bir indirim öngörülüyor. Önceki Eylül toplantısında bu rakam dört faiz indirimi olarak belirlenmişti; ancak Aralık toplantısıyla birlikte bu beklenti iki faiz indirimine indirildi. Ayrıca, Fed teknik bir hamle ile ters repo faizini de düşürdü.
Fed yetkilileri, karar metninde küçük bir ton ayarlaması yaparak, politika faizinde “ek ayarlamaların kapsamını ve zamanlamasını değerlendirirken” çeşitli faktörleri göz önünde bulunduracaklarını belirtti. Önceki metinde sadece “ek ayarlamaları değerlendirirken” ifadesi yer alıyordu.
Ekonomik Projeksiyonlarda Revizyonlar
Aralık ayı toplantısı ile birlikte Fed yetkilileri, ekonomik projeksiyonlarla ilgili önemli revizyonlar yayımladı. Buna göre, Eylül ayında 2024 için yüzde 2,6 olarak öngörülen çekirdek PCE, Aralık ayında yüzde 2,8 seviyesine yükseldi. 2025 yılı için çekirdek PCE tahmini de yüzde 2,2’den yüzde 2,5’e çıkarıldı. 2024 PCE tahmini ise yüzde 2,3’ten yüzde 2,4’e yükseltildi. Önceki toplantıda 2025 PCE için yüzde 2,1 tahmininde bulunulurken, bu toplantıda bu rakam yüzde 2,5 olarak güncellendi.
Büyüme göstergelerinde de Fed yetkililerinin daha iyimser olduğu görüldü. 2024 için büyüme beklentisi yüzde 2’den yüzde 2,5’e çıkarıldı; 2025 beklentisi ise yüzde 2’den yüzde 2,1’e yükseltildi. Buna paralel olarak işsizlik beklentileri de aşağı yönlü revize edildi. Fed, 2024 işsizlik beklentisini yüzde 4,4’ten yüzde 4,2’ye çekerken, 2025 beklentilerini de yüzde 4,4’ten yüzde 4,3’e indirdi.
Gevşeme Süreci Eylül Ayında Başladı
Fed, Eylül ayında politika faizini dört yıl aradan sonra ilk defa indirmiş ve 50 baz puanlık bir düşüşle yüzde 4,75-5 aralığına çekmişti. Kasım toplantısında da faizlerde 25 baz puanlık bir indirim gerçekleştirilmişti. ABD ekonomisi, enflasyonun beklenenden daha yavaş düştüğü ve işgücü piyasasının öngörülenden daha dirençli olduğu bir seyir izleyerek, ekonominin dayanıklılığını kanıtlamıştı. Son gelen enflasyon verileri, özellikle çekirdek göstergede yatay bir seyrin sürdüğüne işaret etti. Kasım ayında ABD’de tüketici fiyatları bir önceki aya göre yüzde 0,3 artış göstermişti. Yıllık artış ise yüzde 2,7 olarak kaydedildi. Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin beklentisi, aylık artışın yine yüzde 0,3 olacağı yönündeydi. Yıllık olarak ise yüzde 2,7’lik bir enflasyon öngörülmüştü.
Kasım ayında gıda ve enerji hariç tüketici fiyatları da yüzde 0,3 artış kaydetti. Yıllık çekirdek enflasyon ise yüzde 3,3 seviyesinde gerçekleşti. Çekirdek enflasyonda, Kasım ayı itibarıyla dört aylık bir yatay seyrin izlendiği dikkat çekiyor. Aylık çekirdek enflasyondaki bu yatay seyir, Fed’in para politikası açısından kritik bir öneme sahip. Bir sonraki önemli enflasyon verisi ise 20 Aralık’ta açıklanacak. Fed yetkililerinin, bu tarih itibarıyla açıklanacak olan çekirdek PCE verisini, daha önce açıklanan üretici ve tüketici enflasyonu verilerine dayanarak hesaplayabildiğine dair yorumlar yapıldı. Bloomberg ABD Başekonomisti Anna Wong, bu verinin, enflasyonda yukarı yönlü risk gören Fed üyelerinin faiz indirimi konusunda daha temkinli olmasına neden olabileceğini ifade etti.
Powell’ın Mesajları Kritik Önem Taşıyor
Faiz kararının ardından Fed Başkanı Jerome Powell, basın mensuplarının sorularını yanıtlayacak. Powell, son toplantı öncesinde verdiği mesajlarda, Fed’in gevşeme konusunda aceleci olmayacağına vurgu yapmıştı. Kasım ayının ortalarında Dallas Fed’in bir etkinliğinde konuşan Powell, “Ekonomi indirim için acele edilmesini gerektiren sinyaller vermiyor. Ekonomide şu anda gördüğümüz güçlü seyir, bize kararlarımızı dikkatli biçimde almamız konusunda alan sağlıyor” ifadelerini kullanmıştı. Powell, para politikasının zamanla nötr seviyeye doğru ilerleyeceğini ve bu politikanın önceden belirlenmiş olmadığını belirtmişti. Enflasyonun inişli çıkışlı bir seyir izlemesine rağmen, yüzde 2 seviyesine doğru ilerlediğini ve Fed’in enflasyonu hedefe düşürme konusunda kararlı olduğunu özellikle vurgulamıştı.
Fed Başkanı Jerome Powell’ın açıklamaları anlık olarak güncellenecektir. Powell’ın konuşmasını takip etmek için Bloomberg HT yayınını internet sitesi ve YouTube sayfasındaki canlı yayın sekmesinden izleyebilirsiniz.