TCMB’nin Faiz Kararları Üzerine Yapılan Analizler
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldığı toplantının ardından, finansal analistler ve bankalar, bu durumu değerlendiren yeni analizler paylaşmaya başladılar. Öne çıkan kuruluşlardan biri olan Goldman Sachs, Ocak ayında 100 baz puanlık bir faiz indirimine gidileceğini öngördüğünü belirtti. Diğer yandan, UBS ve Deutsche Bank ise Aralık ayında olası bir indirim ihtimaline dikkat çekti.
Goldman Sachs analistleri Başak Edizgil ve Clemens Grafe, TCMB’nin enflasyon beklentilerini iyileştirme konusundaki söylemlerini hatırlatarak, “Bankanın enflasyon konusundaki değerlendirmeleri, tahminlerimizle uyumlu. Sözlü yönlendirmelerdeki değişiklik de beklenmedik değil. Ocak ayında 100 baz puanlık küçük bir indirim beklentimizi koruyoruz. Yıl sonu enflasyon tahminimiz, TCMB’nin tahminleriyle paralel olarak yüzde 44 seviyesinde. Bu, Kasım ve Aralık aylarında yüzde 1,5 aylık enflasyon demektir ve bunun gerçekçi olduğunu düşünüyoruz.” ifadelerini kullandılar. Ayrıca, TCMB’nin indirimlere başlamadan önce enflasyonun tahminlere uygun bir seviyeye düşmesini görmek isteyeceği vurgulandı. Bankanın, gelecek çeyreklerde kısıtlayıcı para politikası duruşunu sürdürmesi gerektiği de belirtildi.
UBS Stratejisti Gyorgy Kovacs, “Bankanın yeni yönlendirmesi, faiz indirimlerinin yakında başlayabileceğini gösteriyor. Toplantı sonrası yapılan değerlendirme, enflasyon görünümünde daha olumlu bir tablo çiziyor. Aralık ayında faiz indirimi bir ihtimal, ancak kesin bir durum değil. Önümüzde dört kritik başlık var: Kasım ayı enflasyon rakamı, yeni asgari ücret, enflasyon beklenti anketi ve 2025 bütçesi. Eğer gelen veriler, enflasyon ve enflasyon beklentilerinin ılımlılaştığını gösterirse, Merkez Bankası Aralık ayında politika faizini 250 baz puan indirimle yüzde 47,5 seviyesine çekmeyi değerlendirebilir.” dedi.
Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Önay ve Stratejisti Christian Wietoska, bankanın son iki ayda beklenenden yüksek gelen enflasyon rakamlarına rağmen faiz oranını değiştirmediğini, ancak bankanın daha güvercin bir tutum sergilediğini ifade etti. Analizde, Aralık ayında indirim için kapının açık olduğu belirtildi. Gelecek enflasyon verileri ve Türk Lirası’nın seyrinin yakından takip edileceği ifade edilen raporda, “TCMB’nin indirimlere Aralık ayında başlamasının yüksek ihtimal olduğunu düşünüyoruz. Ancak enflasyonda beklenmedik bir artış ya da TL üzerinde oluşacak baskılar, indirim kararını sonraki aylara erteleyebilir.” değerlendirmesine yer verildi.