Goldman Sachs’tan Hisse Senedi Piyasaları Hakkında Önemli Değerlendirme
Goldman Sachs Group’un stratejistleri, son on yıl boyunca ortalama üstü bir performans sergileyen ABD borsalarının, tahvil gibi diğer varlıkların daha yüksek getiri sunması nedeniyle bu yükselişi sürdüremeyeceklerini öne sürdü. Aralarında ünlü stratejist David Kostin’in de bulunduğu ekip, S&P 500 Endeksi’nin önümüzdeki on yılda yalnızca %3’lük bir yıllıklandırılmış toplam nominal getiri elde etmesini bekliyor. Bu oran, son on yılda %13 olan getiri ile uzun vadeli ortalama %11’e kıyasla oldukça düşüktür.
Stratejistler, S&P 500’ün hazine tahvillerinin altında kalma ihtimalinin yaklaşık %72 olduğunu, ayrıca 2034 yılına kadar enflasyonun gerisinde kalma olasılığının da %33 seviyelerinde olduğunu öngörüyor. Bu konuyla ilgili olarak 18 Ekim tarihli bir notta, “Yatırımcılar, önümüzdeki on yılda hisse senedi getirilerinde tipik performans dağılımlarının alt sınırına doğru hazırlıklı olmalı” şeklinde bir değerlendirme yaptılar.
ABD hisse senedi piyasaları, 2008 küresel finans krizinin ardından sıfıra yakın faiz oranları ve ekonomik büyümenin dirençli olacağına dair beklentilerle önemli bir ralli gerçekleştirmişti. Ancak bu yıl içinde görülen %23’lük yükselişin büyük bir kısmı, teknoloji hisselerinde yoğunlaşmış durumda. Bloomberg verilerine göre, S&P 500 Endeksi son on yılın sekizinde dünya borsalarından daha iyi bir performans sergileme yolunda ilerliyor. Goldman Sachs’ın stratejistleri, eğer bu yükseliş belirli bir noktaya yoğunlaşmaya devam ederse bile, S&P 500’ün yaklaşık %7 oranında ortalamanın altında bir getiri elde etmesini bekliyor.
Bloomberg’in Markets Live Pulse anketine katılan yatırımcılar, ABD hisse senedi piyasalarındaki rallinin 2024 yılının geri kalanında da devam etmesini umuyor. Ancak ABD seçimlerinin sonuçları veya Federal Reserve’in para politikası patikasına dair belirsizlikler yerine, ABD şirket bilançolarının güçlü gelen sonuçlarının, hisse senedi piyasalarının performansı üzerinde daha kritik bir etkiye sahip olduğu düşünülüyor.