Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global, İtalya ekonomisine ilişkin kredi notunu bir kademe yükseltti. “BBB” olan not, “BBB+” seviyesine çıkarıldı. Kısa vadeli kredi notu ise “A-2” olarak sabit kaldı. Not artışı, küresel belirsizliklere rağmen İtalya’nın gösterdiği ekonomik direnç ve dış ticaret performansı sayesinde gerçekleşti.
ABD’nin vergi adımı İtalya’ya rahat nefes aldırdı
S&P’nin değerlendirmesinde, ABD’nin Avrupa Birliği’nden ithal edilen ürünlere uyguladığı yüzde 20’lik gümrük vergisini geçici olarak askıya almasının İtalya üzerindeki baskıyı azalttığı vurgulandı. İlk aşamada yüzde 10 seviyesinde yürürlüğe giren verginin, özellikle cari denge ve dış ticaret açığı açısından sınırlı etkilerle atlatılacağı belirtildi.
Açıklamada şu ifadeye yer verildi:
“Dayanıklı ihracat yapısı ve yüksek iç tasarruf oranları, İtalya’nın net dış alacaklı pozisyonunu GSYH’nin %15’ine kadar taşıdı.”
Borç oranı hâlâ yüksek ama düşüş yolunda
S&P Global, İtalya’nın genel kamu borcunun 2024 yılı sonunda GSYH’nin %129’u seviyesinde kalacağını öngörüyor. Ancak nakit açıklarının giderek azalmasıyla birlikte, 2028’den itibaren borç oranında dengelenme sürecine girileceği tahmin ediliyor.
ECB politikaları da olumlu etkiliyor
İtalya’nın kredi notundaki artışta, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) azalan enflasyon ortamında güç kazanan kredibilitesi de etkili oldu. Kurum, ECB’nin dezenflasyonist şoklara karşı güçlü reflekslere sahip olduğunu ve bu durumun Euro Bölgesi ülkeleri için parasal esneklik sağladığını belirtti.
Büyüme beklentileri düşük seyrediyor
İtalya ekonomisine yönelik büyüme projeksiyonları ise oldukça sınırlı. S&P, 2024 için %0,6, 2025 ve 2026 içinse %1 civarında büyüme öngörüyor. Bu düşük oranlar, yüksek kamu borcu ve yapısal reform ihtiyacının devam ettiğini gösteriyor.
Kredi notunun görünümü ise “durağan” olarak bırakıldı. Bu, önümüzdeki 12-24 aylık dönemde yeni bir not artışı veya düşüşü beklenmediği anlamına geliyor.
Reformlar hızlanmazsa büyüme sınırlı kalabilir
S&P’nin not artışı, İtalya’nın dış ticaret ve tasarruf kapasitesine olan güveni yansıtıyor. Ancak yüksek borç yükü ve zayıf büyüme dinamikleri, ülkenin hâlâ kırılgan bir ekonomik yapıya sahip olduğunu gösteriyor. Eğer yapısal reformlar hız kazanmazsa, not artışları sınırlı kalabilir.