JPMorgan’ın Meksika ve Brezilya Hisse Değerlendirmeleri
JPMorgan, ABD’deki güçlü ekonomik büyümenin etkisiyle Meksika hisse senetlerini “nötr”den “ağırlığını artır” seviyesine yükseltirken, Başkan seçilen Donald Trump’ın tarife politikaları nedeniyle Brezilya hisseleri için tavsiyesini düşürdü. Stratejist Emy Shayo Cherman, yayınladığı araştırma notunda şu ifadelere yer verdi: “ABD’deki güçlü ekonomik büyüme, para transferleri yoluyla Meksika tüketicilerini desteklemeye devam ediyor. Ayrıca, Meksika pesosundaki zayıflama, transfer edilen dolarların satın alma gücünü artırıyor. Meksika ve ABD sanayi üretimi arasında oldukça yüksek bir korelasyon mevcut.”
Breziya Hisselerinde Düşüş
JPMorgan, Brezilya hisse senetlerini ise “ağırlığını artır”dan “nötr”e düşürme kararı aldı. Brezilya’nın önemli bir soya ihracatçısı olması göz önüne alındığında, dünyanın ikinci büyük ekonomisi olan Çin’deki zayıf büyümenin emtia fiyatlarını olumsuz etkileyebileceği ve bu durumun da Brezilya ekonomisine zarar verebileceği ifade edildi.
20 Ocak’ta göreve başlayacak olan Trump, uyuşturucu ve göçmenlerin sınırdan geçişini kısıtlayana kadar Kanada ve Meksika’dan yapılan ithalatlara yüzde 25 gümrük vergisi uygulayacağını belirtmişti. Ayrıca, Çin’den yapılan ithalatlara “ek vergilerin üzerinde ek %10 gümrük vergisi” uygulanacağını da vurguladı.
Meksika’nın Faiz Politikaları
JPMorgan, her iki ülkenin merkez bankalarının para politikası görünümünün de hisse senedi piyasalarını etkileyebileceğini belirtti. Brezilya’nın faiz oranlarını 2025 yılına kadar sabit tutması beklenirken, bu durumun şirket karlarının büyümesini olumsuz etkileyebileceği vurgulandı. Öte yandan, Meksika merkez bankasının gelecek yıl içinde faiz indirimine devam etmesi öngörülüyor.
Latin Amerika hisse senedi piyasaları bu yıl oldukça düşük performans sergiledi. Dolar cinsinden, Brezilya’nın MSCI endeksi yıl başından bu yana %23 düşüş gösterirken, Meksika’nın emsal endeksi %28’den fazla kayıp yaşadı. Bu dönemde MSCI gelişmekte olan piyasa hisse senedi endeksi ise %6 oranında değer kazandı.
İleriye Dönük Beklentiler
JPMorgan, “Meksika’ya dair şüphe duymama hakkını tanıyoruz. Ancak özellikle kurumsal reform tarafındaki gelişmeleri yakından takip edeceğiz; bu durum, temel risk olmaya devam ediyor.” diyerek, her iki ülkenin ekonomik dinamiklerine dair dikkatli bir izleme sürecinin gerekliliğine vurgu yaptı.