Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Yeni Politika Faizi Kararı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizini %50 seviyesinde sabit tutma kararı aldı. Ancak, karar metninde yer alan ifadelerden piyasalara, faiz indirimlerinin yakın zamanda gerçekleşeceği sinyalini verdiği anlaşılıyor. Bloomberg HT anketine katılan ekonomistlerin beklentileri de faizin bu seviyede korunacağı yönündeydi.
TCMB, Ekim ayında enflasyonun ana eğiliminde düşüş gözlemlendiğini ve son çeyreğe ilişkin göstergelerin, yurt içi talebin yavaşlamaya devam ederek enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelere geldiğini belirtti. Temel mal enflasyonunun düşük seyretmeye devam ederken, hizmet enflasyonunda iyileşme sinyallerinin belirginleştiği ifade edildi. Ancak, geçici arz koşullarına bağlı olarak işlenmemiş gıda enflasyonunun yüksek seyrini sürdürdüğü kaydedildi.
TCMB, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının iyileşme eğilimi gösterdiğini, fakat dezenflasyon süreci açısından hala risk unsuru olarak varlığını sürdürdüğünü vurguladı. “Faiz seviyesi, öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir.”
Para politikasındaki kararlı duruşun, yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme sağlaması bekleniyor. Bu durum, aylık enflasyonun ana eğilimini düşürerek dezenflasyon sürecini güçlendirecek. TCMB, maliye politikasının artan eşgüdümünün de bu sürece önemli katkı sağlayacağına dikkat çekti. Ayrıca, TCMB, aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun süreceğini belirtti.
Politika faizinin seviyesi, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri dikkate alınarak, öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir. TCMB, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu yineledi. Karar metninde, enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçlarının etkin bir şekilde kullanılacağı da ifade edildi.
Ekonomistlerin Değerlendirmeleri
Bloomberg HT yayınına katılan HSBC Portföy Başekonomisti İbrahim Aksoy, TCMB’nin kararına ilişkin yaptığı değerlendirmede, “Merkez Bankası daha önce Eylül ayında enflasyonun ana eğiliminin bir miktar yükseldiğini belirtmişti. Ekim ayı için bu ifadeyi yumuşattığını görüyoruz. Hizmet enflasyonunun da zaten düşmesini bekliyorlardı. Enflasyon konusunda daha olumlu bir mesaj veriliyor gibi” dedi.
TOBB ETÜ Öğretim Görevlisi Prof. Dr. Fatih Özatay ise yapılan değişikliklerin olumlu yönde olduğunu ve faiz indirimi sinyalinin verildiğini belirtti. Özatay, “Bayağı olumlu değişiklikler var; bir faiz indirimi sinyali geliyor. Ekim ayında düşüş gözlemlendiği söyleniyor, Eylül ayında yükseldiği belirtiliyordu. Hizmet enflasyonunda iyileşmenin belirginleştiği vurgulanıyor, halbuki daha önce ‘Gerçekleşmesi beklenmektedir’ denilmişti. Olumluya dönüş var. Beklentilerle ilişkili paragrafta da iyileşme eğilimi sergilemekten bahsediliyor, bu da daha önce yoktu. Dolayısıyla üç tane değişiklik var ve hepsi de olumlu yönde” şeklinde konuştu.
Likidite Mesajları ve Gelecek Beklentileri
TCMB, kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler yaşanması durumunda parasal aktarım mekanizmasının ilave makroihtiyati adımlarla destekleneceğini ifade etti. Ayrıca, likidite koşullarının olası gelişmeler göz önünde bulundurularak yakından izlendiği mesajını da korudu. TCMB, sterilizasyon araçlarının etkili bir şekilde kullanılmaya devam edileceğini söyledi.
Sonuç olarak, TCMB, politika kararlarını parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede %5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyeceğini taahhüt etti.