Türkiye’de Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları (GYO) sektörü büyümeye devam ederken, yatırımcıların ihtiyaç duyduğu şeffaf veri akışı da güçleniyor. Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB) tarafından yayımlanan “Net Aktif Değer ve Varlık Değeri Raporları”, GYO’ların bağımsız denetimden geçmiş 6 aylık ve yıl sonu finansal tabloları ile güncel değerleme raporlarına dayanarak hazırlanıyor ve hem konsolide hem de şirket bazında yatırımcılara sunuluyor.
Haziran 2025 verilerine göre GYO’ların toplam portföy değeri 1,5 trilyon TL’ye ulaştı. Bu portföyün 320 milyar TL’si devam eden yatırımlardan, 158 milyar TL’si arsa ve arazilerden, 678 milyar TL’si ise ofis, otel, perakende, konut ve lojistik yatırımlarından oluşuyor. Sektörün toplam borcu 340 milyar TL seviyesinde bulunurken, Net Aktif Değer (NAD) toplamı 1,16 trilyon TL’ye ulaştı. Buna karşın GYO’lar Borsa İstanbul’da ortalama yüzde 47 gibi yüksek bir iskonto ile işlem görüyor.
Yatırımcılar İçin Tek Tuşla Erişim
TSPB’nin geliştirdiği veri platformu, yatırımcıların ve analistlerin iş yükünü ciddi ölçüde azaltıyor. Daha önce her bir GYO’nun bağımsız denetim raporları ve değerleme raporlarını tek tek incelemek gerekirken, artık tüm bilgiler konsolide şekilde sunuluyor. Portföy büyüklükleri, borçluluk oranları, iştirak yatırımları, proje türleri gibi detaylara tek tıkla erişilebiliyor.
GYODER İcra Kurulu Üyesi ve GYO Komitesi Başkanı Dr. Berra Doğaner, bu şeffaflığın yatırımcılar için kritik olduğunu belirterek şunları söyledi:
“2023 başında 38 olan GYO sayısı bugün 49’a yükseldi. Yatırımcı ve analistler artık GYO’ların finansal bilgilerine, değerleme raporlarına ve iskonto/prim oranlarına kolayca ulaşabiliyor. Bu durum hem yatırım kararlarını destekliyor hem de sektörün güvenilirliğini artırıyor.”
Faiz İndirimi ve Temettü Beklentisi İskontoyu Azaltabilir
Dr. Doğaner, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim sürecinin sektöre olumlu yansıyacağını da vurguladı. Faizlerin makul seviyelere gerilemesiyle borsada işlem gören GYO hisselerine yatırım ilgisinin artabileceğini belirten Doğaner, yeni vergi düzenlemelerine göre GYO’ların 2025’te elde ettikleri kazançların en az yüzde 50’sini 2026’nın ilk yarısında temettü olarak dağıtmasının beklendiğini, bunun da yüksek iskontoyu zaman içinde azaltabileceğini ifade etti.