Uluslararası yatırım bankası Morgan Stanley, Türk bankalarıyla ilgili yeni değerlendirmelerini paylaştı. 2024 yılı başından bu yana yaşanan değer kayıplarına dikkat çeken banka, bazı kurumların hedef fiyatlarını aşağı çekerken, Garanti Bankası için tavsiyesini yukarı yönlü revize etti.
“Türk Bankaları Yüzde 30 Değer Kaybetti”
Morgan Stanley analistlerine göre, Türk bankaları bu yılın zirve seviyelerine kıyasla yaklaşık %30 oranında değer kaybetti. Raporda, uzun sürecek sıkı para politikası döneminin Türk bankalarının net faiz marjlarını baskılamaya devam edeceği vurgulandı.
Net Faiz Marjlarında Sınırlı Artış Beklentisi
Banka, 2025 yılı için net faiz marjlarında 300-450 baz puanlık büyüme beklenirken, gerçek artışın 200-350 baz puanla sınırlı kalacağını öngördü. Ayrıca, ekonomistlerin Haziran 2025 itibarıyla faiz indirimlerinin başlamasını ve dezenflasyon süreciyle birlikte 2026’da da bu politikanın devam etmesini bekledikleri kaydedildi. Bu çerçevede, 2026 yılında ortalama net faiz marjlarında 150 baz puanlık artış beklentisi dile getirildi.
Garanti Bankası Öne Çıktı
Morgan Stanley, Garanti BBVA için yatırım tavsiyesini “Ağırlığını Artır” seviyesine yükseltti. Defansif yapısı nedeniyle Garanti, sıkı para politikası döneminde daha az riskli bir seçenek olarak değerlendirildi.
Öte yandan Yapı Kredi (YKB), erken faiz indirimi senaryosunda cazip olarak tanımlandı.
Banka Banka Yeni Hedef Fiyatlar
-
Garanti BBVA: 156 TL → 145 TL
-
Akbank: 76 TL → 64 TL
-
İş Bankası (C): 14,70 TL → 13 TL
-
Yapı Kredi (YKB): 36 TL → 32 TL
Morgan Stanley’nin değerlendirmesi, yatırımcıların Türk bankacılık hisselerine yaklaşımını şekillendirecek önemli bir referans olarak görülüyor. Raporda, güçlü sermaye yapısına sahip bankaların faiz indirim sürecine daha hızlı adapte olacağı vurgulanıyor.