Hindistan merkezli Tata Consultancy Services (TCS), yapay zekâ odaklı projelerin ivmesiyle üçüncü çeyrekte gelirlerini piyasa beklentilerinin biraz üzerine taşıdı. Şirketin en kritik pazarı olan Kuzey Amerika, yaklaşık iki yıl sonra ilk kez yeniden büyüme kaydetti.
Konsolide gelirlerde mevsimsel zayıflığa rağmen artış
Hindistan’ın en büyük yazılım hizmetleri şirketi olan TCS’nin, 31 Aralık’ta sona eren çeyrekte konsolide gelirleri %4,9 artışla 670,87 milyar rupiye (7,44 milyar dolar) ulaştı. Tata Grubu bünyesindeki şirket için bu büyüme, müşterilerin yıl sonu döneminde harcamaları kısmaya eğilimli olduğu mevsimsel olarak zayıf bir çeyrekte geldi. Performansın arkasında ise açık biçimde yapay zekâ merkezli teknoloji yatırımları yer aldı.
Yapay zekâ gelirleri 1,8 milyar dolara ulaştı
TCS, yaptığı açıklamada yapay zekâ hizmetlerinin yıllık 1,8 milyar dolar gelir ürettiğini ve bunun toplam cironun yaklaşık %5,8’ine karşılık geldiğini duyurdu. Sekiz coğrafi bölgenin beşi çeyreği büyümeyle kapattı. Orta Doğu ve Asya %8,3, Kıta Avrupası ise %3,5 büyümeyle öne çıktı. Toplam gelirin neredeyse yarısını oluşturan Kuzey Amerika pazarı, Temmuz–Eylül 2023’ten bu yana ilk kez artıya geçti.
Kuzey Amerika’da dipten dönüş sinyali
Systematix analisti Ambarish Shah’a göre, talep yavaşlaması dip seviyeleri görürken Kuzey Amerika’da sınırlı bir toparlanma başladı. Ancak Shah, yapısal zayıflıkların sürdüğünü ve toparlanmanın kademeli olacağını vurguluyor. Hindistan’ın 283 milyar dolarlık BT sektöründe, ABD ekonomisine ilişkin büyüme endişeleri teknoloji harcamalarını baskılıyor. Buna ek olarak ABD gümrük vergileri, önerilen 100.000 dolarlık vize ücretleri ve diğer makro belirsizlikler de talep tarafında temkinli bir tablo yaratıyor.
Net kâr beklentilerin altında kaldı
Mumbai merkezli şirketin üç aylık net kârı %14 düşüşle 106,57 milyar rupiye geriledi ve analistlerin 130,24 milyar rupi beklentisinin altında kaldı. TCS, bu gerilemeyi işten çıkarmalara bağlı tek seferlik yeniden yapılandırma maliyetleri, Kasım 2025’te yürürlüğe giren yeni Hindistan iş kanunlarının etkileri ve çeşitli hukuki giderler ile açıkladı.
Sipariş defteri geriledi, anlaşma sayısı öne çıktı
TCS’nin toplam sipariş defteri, geçen yıla kıyasla düşüş göstererek 9,3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Buna karşın şirket, raporlama döneminde sekiz yeni anlaşma duyurarak Hindistan’ın en büyük beş BT firması arasında en yüksek anlaşma sayısına ulaştı. Öne çıkan iş birlikleri arasında İngiliz gıda perakendecisi Morrisons ve Danimarkalı telekom operatörü Telenor bulunuyor.
Temettü kararı ve piyasa tepkisi
Şirket, hisse başına 11 rupi temettü ve hisse başına 46 rupi özel temettü açıkladı. Bombay Stock Exchange’de işlem gören TCS hisseleri, finansal sonuçlar açıklanmadan önce %1,3 yükseldi.
Analiz
TCS’nin sonuçları, küresel BT hizmetleri pazarında yapay zekânın artık marjinal değil, ana büyüme motoru haline geldiğini gösteriyor. Kuzey Amerika’daki sınırlı toparlanma olumlu bir sinyal olsa da; vize maliyetleri, ticaret politikaları ve ABD ekonomisine ilişkin belirsizlikler orta vadeli riskler olmaya devam ediyor. Net kârdaki düşüş kısa vadede baskı yaratsa da, anlaşma sayısındaki liderlik ve AI gelirlerinin ölçeklenmesi, TCS’nin rekabet avantajını koruduğunu düşündürüyor. Önümüzdeki dönem, yapay zekâ projelerinin kârlılığa ne ölçüde yansıyacağı belirleyici olacak.