TCMB’nin Eylül Ayı Faiz Kararı ve Piyasa Yansımaları
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Eylül ayı Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini beklentilere uygun bir şekilde yüzde 50 seviyesinde sabit tutma kararı aldı. Ancak, karar metninde enflasyonda bir bozulma öngörülmesi durumunda “para politikasının sıkılaştırılacağı” ifadesi yerine “para politikası araçlarını etkili şekilde kullanacağı” ifadesinin tercih edilmesi dikkat çekti. Bu değişim, piyasalarda yeni bir beklenti yaratarak yabancı yatırım bankalarının faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağına dair tahminlerini gözden geçirmelerine neden oldu.
Morgan Stanley’den Hande Küçük’ten Değerlendirme
Morgan Stanley Ekonomisti Hande Küçük, TCMB’nin açıklamasındaki ton değişikliğinin, faiz indirimlerinin daha önceden öngördüğü tarihten daha erken başlayabileceği ihtimalini artırdığını belirtti. Kararın öncesinde, TCMB’nin 2024 yılı boyunca herhangi bir faiz indirimine gitmeyeceği yönünde bir görüşe sahip olduğunu ifade eden Küçük, açıklamadaki ifadelerin sıkılaştırma eğiliminin azaldığını gösterdiğini vurguladı. Ayrıca, bu değişikliğin TCMB’nin “piyasayı veri akışına bağlı olarak potansiyel gevşeme adımlarına hazırlamak için ilk sinyali vermek istediği” anlamına geldiğini de sözlerine ekledi.
Goldman Sachs’ın Kasım Öngörüsü
Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil ise, Eylül toplantısı sonrası faiz indirimlerinin kendi önceki öngörülerinden daha geç bir tarihte, yani Kasım ayında başlayabileceğini öngördü. Bu ekonomistler, iç talepteki yavaşlamanın Eylül ve Ekim aylarında enflasyonun düşmesine yardımcı olacağını ve bu durumun TCMB’nin Kasım ayında 100 baz puanlık ilk faiz indirimini gerçekleştirmesine olanak tanıyacağını belirtti. TCMB’nin sözlü yönlendirmesinin biraz daha güvercin bir tonla ayarlandığını ifade eden Goldman Sachs, bankanın bu durumu kendi beklentilerinden daha ihtiyatlı bir şekilde gerçekleştirdiğine dikkat çekti.
Citi’nin Beklentileri
Citigroup Inc. ise, TCMB’nin karar metninde kullandığı tonun, yetkililerin daha az kısıtlayıcı bir duruşa yöneldiğini gösterdiği görüşünde. Citi Ekonomisti İlker Domaç, TCMB toplantısının ardından yayımladığı notta, bankanın Kasım ayına kadar beklemede kalmasının muhtemel olduğunu, yıl sonuna kadar politika faizinin yüzde 50 seviyesinden yüzde 45’e düşeceğini öngördüğünü aktardı. Domaç, “TCMB’nin bir gevşeme döngüsünün başlatılmasına yönelik güçlü sinyaller vermekten kaçındığına katılıyoruz. Ancak, ‘politika duruşu sıkılaştırılacaktır’ ifadesinin ‘politika araçları etkin bir şekilde kullanılacaktır’ ifadesiyle değiştirilmesi ve dezenflasyon sürecinde beklentilerin önemine vurgu yapılması, TCMB’nin politikasında daha az kısıtlayıcı bir duruşa doğru bir kayma olduğunu düşündürüyor” ifadelerini kullandı.
