Tahvil Piyasalarındaki Gelişmeler
SEI Investments Co.’nun sabit getirili portföy yönetimi küresel başkanı Sean Simko, tahvil piyasalarındaki son hareketlerle ilgili değerlendirmelerde bulundu. Simko, “Hazine tahvilleri, daha uzun süre boyunca daha yüksek ve daha şahin bir Fed kavramına göre yeniden fiyatlandırıldı,” diyerek, piyasalardaki değişimlerin arka planına ışık tuttu.
Yüksek borçlanma maliyetleri devam etmesine rağmen, ABD ekonomisinin dirençli yapısı, enflasyonun inatla Fed’in hedefinin üzerinde kalmasına neden oldu. Bu durum, yatırımcıları agresif indirimlere yönelik pozisyonlarını azaltmaya ve tahvillerde geniş tabanlı bir ralli beklentilerini geride bırakmaya zorladı.
Keskin iniş çıkışlarla geçen bir yılın ardından, yatırımcılar şimdi bir başka hayal kırıklığı yılına hazırlandıklarını ifade ediyorlar. Brandywine Global Investment Management‘ın portföy yöneticisi Jack McIntyre, “Fed’in para politikasında yeni bir aşamaya, duraklama aşamasına girdi. Bu durum ne kadar uzun sürerse, piyasalarda faiz artırımı ile faiz indirimini eşit fiyatlama olasılığı da o kadar artacaktır,” şeklinde konuştu. McIntyre, politika belirsizliğinin 2025 yılında finansal piyasaların daha dalgalı olmasına yol açacağını da ekledi.
Bloomberg MLIV’den Alyce Andres, “Yılın son Fed toplantısı geride kaldı ve bu toplantının sonuçları, muhtemelen yıl sonuna doğru getiri eğrisinin dikleşmesini destekleyecektir,” öngörüsünde bulundu.
