Çin Halk Bankası’ndan Yeni Likidite Enjeksiyonları
Çin Halk Bankası (PBOC), bankacılık sisteminin yeterli likiditeyi koruma hedefi doğrultusunda önemli bir adım atarak, üç ve altı aylık vadelerde toplam 1,4 trilyon yuan tutarında ters repo anlaşmaları gerçekleştirdiğini duyurdu. Bu hamle, Ekim ayında tanıtılan yeni araçlar kullanılarak son iki ay içinde gerçekleştirilen 800 milyar yuan ve 500 milyar yuanlık likidite enjeksiyonlarının ardından geldi. Ayrıca, PBOC bu ay içerisinde net 300 milyar yuan tutarında hazine bonosu satın alarak finans piyasalarına eşdeğer miktarda nakit eklemiş oldu.
Merkez bankası, Ağustos ayında birincil alıcılara yönelik düzenli tahvil işlemlerine başladıktan sonra, beş ay boyunca net bazda egemen tahvilleri piyasadan çekmişti. Bu durum, piyasalardaki likidite dengesini sağlamak amacıyla atılan stratejik bir adım olarak değerlendiriliyor.
Trump’ın Olası Ek Gümrük Tarifelerine Karşı Hazırlık
Nakit enjeksiyonları, ülkenin üst düzey liderlerinin artan ticaret gerginliği tehdidiyle karşı karşıya kalan ekonomi için “orta derecede gevşek” bir politika çerçevesinde daha fazla destek sözü vermesinin ardından geldi. PBOC’nin bu uyumlu duruşu, bankaların özellikle yıl sonu yaklaşırken düzenleyici kontroller öncesinde artan nakit talebini yönetmesine yardımcı olmayı amaçlıyor.
PBOC’nin yeni politika araçlarını kullanma kararı, likidite yönetimini geliştirme ve piyasa dinamiklerini yönlendirme çabalarının bir parçası olarak öne çıkıyor. Bu bağlamda, geleneksel bir araç olan bir yıllık orta vadeli kredi imkânı aşamalı olarak kaldırılmış ve bu ay toplam 1,15 trilyon yuan tutarında çekim yapılmış durumda. Bunun yerine, merkez bankası artık ana politika oranı olarak kısa vadeli faiz oranının kullanımına öncelik vermeyi tercih ediyor.
Tahvil Faizlerindeki Düşüşte Yetkili Otoritenin Alımları Etkili Oldu
Öte yandan, PBOC’nin daha fazla gevşeme yönündeki artan beklentiler, devlet tahvili getirilerinde de belirgin bir düşüşe neden oldu. Yatırımcılar, otoritenin büyük ölçekli borç alımlarının bu ayın başlarında bir yıllık tahvil getirilerinin yüzde 1’in altına düşmesine katkı sağladığını belirtmektedir. 10 yıllık egemen tahvil getirileri, Salı günü üç baz puan düşerek yüzde 1,67 seviyesine gerileyerek rekor düşük bir kapanışa doğru ilerliyor.
Analistler, ekonominin ABD tarifelerinden ve devam eden deflasyonist baskılardan kaynaklanan artan tehditlerle karşı karşıya kalması nedeniyle, PBOC’nin bankacılık sisteminde yeterli nakit akışını sağlamak amacıyla muhtemelen ters repo ve devlet tahvili alımlarını artırmaya devam edeceğini öngörüyor.
