Avrupa borsaları, ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifeleri konusunda yumuşama sinyali vermesiyle üç günlük düşüş serisine son verdi. Salı günü pan-Avrupa Stoxx 600 endeksi %0,67 artarken, Almanya’nın DAX endeksi %1,13, Fransa’nın CAC 40 endeksi ise %1,08 yükseldi.
Avrupa Borsaları ABD’yi Geride Bıraktı
2024 başından bu yana Avrupa hisseleri, ABD piyasalarına kıyasla daha iyi performans sergiliyor. Euro Stoxx 600 endeksi yılbaşından bu yana %8,9 artarken, DAX %16 yükseldi. Buna karşılık S&P 500 %3, Nasdaq ise %5,4 değer kaybetti. Avrupa’daki göreceli ucuz değerlemeler, artması beklenen savunma harcamaları ve daha esnek para politikaları, bu çıkışta etkili oldu. Ukrayna’daki savaşta kalıcı bir ateşkes beklentisi de ekonomik iyimserliği artırdı.
Goldman Sachs analistleri, Avrupa borsalarında önümüzdeki 12 ay içinde %5-6 oranında bir yükseliş daha bekliyor.
Ekonomik Veriler Umut Veriyor
S&P Global’in pazartesi günü açıkladığı İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri beklentilerden daha iyi geldi. Veriler halen daralma sinyali verse de, Almanya’da düşüş Eylül 2022’den bu yana en ılımlı seviyede gerçekleşti. Raporda, bazı firmaların artan iç talep ve stok yenileme talepleri nedeniyle iyileşme yaşadığı belirtildi.
ABD’de Ekonomik Endişeler Artıyor
Trump’ın tarifeleri ve bütçe açığını azaltma çabaları ABD’de ekonomik belirsizlikleri artırırken, bu durum özellikle teknoloji hisselerinde düşüşe neden oldu. Salı günü yayımlanan Conference Board verilerine göre ABD tüketici beklentileri son 12 yılın en düşük seviyesine geriledi.
Bankacılık Hisseleri Parlıyor
Avrupa’da finans sektörü, son üç ayda %23’lük yükselişle Stoxx 600’ün en güçlü performans gösteren alanı oldu. 2024 yılı genelinde bankacılık endeksi %25 yükselerek genel endeksin %5’lik artışını geride bıraktı. Güçlü bilanço sonuçları, temettüler ve hisse geri alım programları bu başarıda etkili oldu.
Banco Santander, BNP Paribas ve Intesa Sanpaolo gibi Euro Bölgesi’nin dev bankaları tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Özellikle Santander hisseleri yılbaşından bu yana %49 artış göstererek, UBS ve HSBC ile birlikte 100 milyar euro piyasa değerine ulaşan ilk Euro Bölgesi bankası oldu. BNP Paribas %37, Intesa Sanpaolo ise %28 değer kazandı.
Savunma Hisseleri Endüstri Sektörünü Sürüklüyor
Endüstri sektörü son üç ayda %16 yükselişle en iyi ikinci sektör oldu. AB’nin savunma harcamalarını artırma planları, özellikle savunma sanayi hisselerine ivme kazandırdı. Almanya’nın borç reformu, altyapı ve savunma yatırımları için yüz milyarlarca euroluk kaynak yaratacak.
Rheinmetall hisseleri 2024’te %100’den fazla yükselirken, Fransa merkezli Thales SA %80 artış gösterdi. BAE Systems ve Rolls Royce gibi İngiliz savunma sanayi firmalarının hisseleri de yılın başından bu yana %36 yükseldi.
Ancak Riskler Sürüyor
Avrupa piyasalarında yükselişe rağmen bazı riskler varlığını koruyor. Trump’ın ticaret politikaları küresel ekonomiyi olumsuz etkileyebilir. Avrupa Merkez Bankası dahil olmak üzere birçok merkez bankası, enflasyonun yüksek kalacağını ve ekonomik büyümenin yavaşlayacağını öngörüyor. Bu durum, faiz indirim döngüsünün hızını yavaşlatabilir ve büyümeyi sınırlandırabilir.
Ayrıca, Avrupa’nın büyük şirketlerinin çoğu küresel pazarlara açık ve ABD’de faaliyet gösteriyor. Bu nedenle olası bir ticaret savaşı, Avrupa piyasalarını da doğrudan etkileyebilir.
Sizce Avrupa borsaları bu yükseliş trendini sürdürebilecek mi yoksa ticaret savaşları yeni bir kırılma mı yaratacak?
