ABD’li yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye’ye yönelik son analizinde Türk Lirası’nın cazibesinin arttığını ve yatırımcıların carry trade pozisyonlarına yeniden yöneldiğini vurguladı.
Morgan Stanley, yayımladığı EEMEA Insight raporunda Türkiye ekonomisine dair olumlu mesajlar verdi. Banka, carry trade işlemlerinin hâlâ pozitif getiri sunduğunu ve 3 aylık USD/TRY kısa pozisyonlarının cazip göründüğünü belirtti. Analistlere göre, TCMB’nin sıkı para politikası, yatırımcı güvenini pekiştirerek yeniden sermaye girişine zemin hazırladı.
Carry trade yeniden hareketlendi
Son dönemde 35 milyar doları aşan carry trade pozisyonlarının 20 milyar dolara kadar gerilemesine rağmen, banka yabancı yatırımcıların yeniden TL lehine pozisyon almaya başladığını ifade etti. Bu süreçte TCMB’nin faiz artırımları, TL likiditesini sıkılaştırarak politika faizinin üst bandına (%49) yakınsamasına neden oldu. Ancak likiditenin tekrar artmasıyla efektif faizlerin zamanla gevşeyebileceği belirtiliyor.
Kur politikası ve ihracatçının avantajı
Analistlere göre, EUR/USD paritesindeki yükseliş Türkiye’deki ihracatçıları desteklerken, TCMB’ye de kurun aşırı değerlenmesini önlemek adına alan açtı. Bu da kontrollü bir kur zayıflaması ile fiyat istikrarı arasında denge kurma imkânı sunuyor.
Faiz indirimi beklentisi öne çekildi
Morgan Stanley, dezenflasyon sürecini destekleyen yüksek reel faizlerin etkisini vurgularken, mayıs ayında enflasyonun %2’nin altında gelmesi halinde TCMB’nin haziranda faiz indirimine gidebileceğini öngörüyor. Piyasa beklentisi yıl sonu için %37 faiz seviyesini fiyatlarken, banka bu indirimin daha erken ve daha hızlı gerçekleşebileceğine dikkat çekiyor.
Makro ihtiyati duruş korunuyor
Raporda ayrıca Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıkladığı sınırlı kredi garanti paketine de değinilerek, bu adımın makro ihtiyati politikalara bağlı kalınacağının sinyali olduğu ifade edildi. Morgan Stanley, kredi genişlemesine dönük olası bir hamlenin, TCMB’nin enflasyon hedefini riske atabileceği uyarısında bulundu.
Peki sizce Türkiye’de başlayan bu pozitif görünüm kalıcı olabilir mi? Yoksa yatırımcılar yine temkinli davranmaya mı devam edecek?
