Bank of America (BofA) stratejistleri, yayımladıkları son raporda Avrupa hisse senetleri için dikkat çekici bir uyarıda bulundu. Rapora göre Avrupa piyasalarında önümüzdeki haftalarda sert bir değer kaybı ve momentum kırılması riski giderek güçleniyor.
Avrupa odaklı yatırım fonlarından yalnızca geçtiğimiz hafta 1 milyar 500 milyon dolarlık sermaye çıkışı yaşandığı belirtilirken, piyasalardaki satış baskısının teknik göstergelerle desteklendiği ifade edildi.
BofA’nın momentum göstergesi kritik seviyenin altına düştü
Paulina Strzelinska liderliğindeki BofA stratejistlerinin hazırladığı analizde, Avrupa Momentum Güven Göstergesi’nin (MCI) 17 seviyesine kadar gerilediği aktarıldı.
Söz konusu göstergenin 30 seviyesinin altına düşmesi, tarihsel verilere göre önümüzdeki 4 ila 8 haftalık süreçte Avrupa hisse senetlerinde 12 aylık bir momentum kırılması riskine işaret ediyor.
Analistler, özellikle zımni oynaklıktaki yükseliş, düzensiz fiyat hareketleri ve trend dönüş riskinin piyasalardaki kırılganlığı artırdığını belirtiyor.
“Makine öğrenimi ve kantitatif fonlar bu tür sinyallere göre pozisyonlarını hızla azaltabiliyor. Bu durum satış baskısını daha da güçlendirebilir.”
STOXX Europe 600 iskontolu olmasına rağmen alıcı bulamıyor
Avrupa borsalarının temel göstergelerinden biri olan STOXX Europe 600 endeksi, ileriye dönük fiyat/kazanç oranında yaklaşık 13.5 çarpan seviyesinde işlem görüyor.
Bu seviyenin ABD piyasalarına kıyasla tarihsel olarak iskontolu kabul edilmesine rağmen yatırımcı ilgisinin zayıf kaldığı dikkat çekiyor.
Uzmanlara göre Avrupa piyasalarının teknoloji odaklı büyüme hikayesinden yoksun olması ve düşük kâr büyüme beklentileri, küresel sermayenin ABD piyasalarına yönelmeye devam etmesine neden oluyor.
Kâr büyüme beklentileri zayıf kaldı
Raporda STOXX 600 endeksinde yer alan şirketlerin 2026 yılı için hisse başına kâr büyüme beklentisinin yalnızca yüzde 4,5 seviyesinde olduğu belirtildi.
BofA stratejistleri, Avrupa şirketlerinin özellikle yapay zeka ve yüksek büyüme temalı sektörlerde ABD şirketleri kadar güçlü bir hikaye sunamadığını vurguladı.
Bu durumun algoritmik fonlar ve sistematik yatırım modelleri açısından Avrupa hisselerini daha kırılgan hale getirdiği ifade edildi.
Tahvil piyasasıyla hisse piyasası arasındaki uyumsuzluk dikkat çekiyor
Piyasalardaki risk algısını artıran bir diğer unsurun ise tahvil faizleri ile hisse senedi fiyatlamaları arasındaki uyumsuzluk olduğu belirtiliyor.
Premier Miton Investors Yatırım Direktörü Neil Birrell, tahvil piyasasında son dönemde yaşanan sert oynaklığın hisse senetlerine de yansımasının kaçınılmaz olduğunu söyledi.
Uzmanlar, özellikle Avrupa Merkez Bankası’nın 7 Haziran 2026 tarihinde açıklayacağı faiz kararı ve haziran ayı enflasyon verilerinin piyasalardaki yön açısından kritik öneme sahip olacağını değerlendiriyor.
Avrupa piyasalarında yeniden fiyatlama riski
Analistlere göre Avrupa piyasalarında yaşanan sermaye çıkışı ve teknik göstergelerdeki bozulma, önümüzdeki dönemde hızlı bir yeniden fiyatlama riskini gündeme taşıyor.
Özellikle sistematik fonların pozisyon azaltmaya devam etmesi halinde Avrupa endekslerinde volatilitenin daha da artabileceği belirtiliyor.
