Rusya Merkez Bankası, piyasa beklentilerine paralel şekilde politika faizini yüzde 21 seviyesinde sabit bıraktı. Bankadan yapılan açıklamada, yüksek faiz oranı ve kredi piyasasındaki yavaşlamanın, orta vadede enflasyonun hedeflenen seviyelere çekilmesini sağlayabileceği belirtildi. Hedeflenen enflasyon oranının 2026 itibarıyla yüzde 4 seviyesine ulaşması öngörülüyor.
Tüketim Canlı, Kredi Talebi Geriliyor
Bankanın açıklamasında, iç talepteki artışın mal ve hizmet üretimini önemli ölçüde aştığına dikkat çekildi. Özellikle tüketici harcamalarının güçlü kalmaya devam ettiği, buna karşın kredi faaliyetlerinde gözle görülür bir soğuma yaşandığı ifade edildi.
Ancak, enflasyonist baskıların halen sürdüğü vurgulanan açıklamada, fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü risklerin devam etmesi durumunda, faiz oranının ileri tarihlerde yeniden artırılabileceği uyarısı yapıldı.
Enflasyon Kontrol Altına Alınamıyor
Rusya ekonomisi, Ukrayna ile süregelen savaşın yarattığı mali yük altında zorlanıyor. Savaşın başlamasından hemen sonra Rusya Merkez Bankası, politika faizini yüzde 20 ile tarihi zirveye taşımıştı. Ancak hükümetin artan bütçe harcamaları ve yüksek kamu giderleri, enflasyonun kontrol altına alınmasını zorlaştırıyor.
Son Artış Ekim 2024’te Gelmişti
Merkez Bankası, son faiz artışını 25 Ekim 2024’te gerçekleştirmiş ve politika faizini 200 baz puan artırarak yüzde 21’e yükseltmişti. O tarihten bu yana politika faizinde herhangi bir değişikliğe gidilmedi. Ülkede yıllık enflasyon hâlen yaklaşık yüzde 10 seviyesinde seyrederken, bankanın orta vadeli hedefi olan yüzde 4 seviyesine ulaşmakta zorlandığı görülüyor.
Rusya Merkez Bankası’nın faizleri yüksek seviyede tutma stratejisi, kısa vadede enflasyonu dizginlemeyi amaçlasa da iç talepteki canlılık ve kamu harcamaları bu çabanın önünde ciddi engeller oluşturuyor. Peki, Rusya enflasyon hedeflerine sıkı para politikasıyla ulaşabilir mi?
