Ekonomist Tuğba Özay, enflasyonun Mayıs ayında zirve yapacağını ve ardından Temmuz ve Ağustos aylarındaki baz etkisi ile yıl sonu enflasyonunun yüzde 40-45 bandında olmasının beklendiğini belirtti. Özay, “Beklenti yüzde 75,8 ile enflasyonun zirve yapması yönünde. 3 Haziran Pazartesi günü enflasyon açıklanacak. Ancak, sonraki aylarda enflasyonda baz etkisini göreceğiz. Önümüzdeki dönemde TL’nin daha fazla değer kazanarak pozitif bir getiri sunduğunu görebiliriz. Bu beklenti, enflasyondaki düşüşle paralel ilerliyor.” diye konuştu.
Türkiye Ekonomisi Beklentilerin Üzerinde Büyüdü
Geçen hafta açıklanan büyüme verilerine göre, Türkiye ekonomisi yüzde 5,7 oranında büyüyerek beklentilerin üzerinde bir performans sergiledi. Stratejist Tuğba Özay, ForInvest YouTube kanalında yaptığı açıklamada, büyümenin büyük oranda hane halkının tüketiminden kaynaklandığını belirtti. Özay, “5,5 puanlık büyüme hane halkının tüketiminden, 0,5 puanlık büyüme ise kamu tüketiminden geldi. Yatırımlar tarafında beklentilerin altında yüzde 2,6 puanlık bir etki gelirken, net ihracattan 1,6 puanlık katkı sağlandı. Stoklarda ise 4,4 puanlık bir daralma etkisi görüldü.” dedi.
Özay, tüketimle büyüyen bir ekonominin sağlıklı olmadığını ve yatırım ile ihracatın daha sürdürülebilir büyüme sağladığını vurguladı. Ayrıca, ihracattaki rekabet koşullarının zorlaşması ve Avrupa’daki talep daralmasının ihracatın etkisini azalttığını ifade etti. Para politikalarının ve yüksek borçlanma maliyetlerinin tüketimi baskılayabileceğini belirten Özay, hane halkının tüketiminin devam ettiğini ve bunun ekonomi yönetimi tarafından istenmeyen bir durum olduğunu söyledi.
Dış Ticaret Açığı ve Ekonomik Güven
Nisan ayında dış ticaret açığı yüzde 12,9 artarak 9 milyar 863 milyon dolara yükseldi. Ekonomik güven endeksi ise Mayıs ayında 98,2 değerini aldı. Özay, TL mevduat faizlerinin gerilemeye devam ettiğini ve bunun nedenlerinden birinin Kur Korumalı Mevduat (KKM) dönüşleri olduğunu belirtti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın zorunlu karşılıklarda yaptığı düzenlemelerle piyasadan likidite çekilmesi, mevduat faizlerine de yansıyabilir. Son iki haftada TL mevduat faizleri 6,4 puan düşmesine rağmen, TL mevduatlar yatırımcılar için cazip olmaya devam ediyor.
TL’nin Değerlenmesi Beklentisi
Özay, Mayıs ayında enflasyonun tepe noktasını görmesinin ardından, baz etkisiyle enflasyonda düşüş beklendiğini yineledi. 3 Haziran Pazartesi günü açıklanacak enflasyon rakamlarının yüzde 75,8 ile zirve yapması bekleniyor. Ancak, önümüzdeki dönemde TL’nin daha fazla değer kazanarak pozitif bir getiri sunacağını belirtti. Yabancıların tahvil alımlarının son 4 haftada 6,5 milyar dolara ulaştığını, ancak hisse senedi satışlarının devam ettiğini ifade etti.
Türkiye’nin Gri Listeden Çıkma İhtimali
Tuğba Özay, Türkiye’nin gri listeden çıkıp çıkamayacağı konusunun 28 Haziran’da netleşeceğini belirtti. CDS tarafında gerileme devam ederken, yabancı yatırımcıların hisse senedinden çıkıp tahvile yöneldiği gözlemleniyor. Bu durum, yatırımcıların temkinli bir duruş sergilediğini gösteriyor.
