ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, Ulusal İş Ekonomisi Derneği Konferansı’nda yaptığı konuşmada, ABD işgücü piyasasının eylül ayında düşük işe alım ve işten çıkarma düzeyleriyle istikrarlı seyrettiğini, ancak ekonominin genel görünümünün beklenenden daha güçlü olabileceğini söyledi.

“Toplantıdan Toplantıya” Faiz Kararı Stratejisi

Powell, enflasyonun hâlâ %2 hedefinin üzerinde seyrettiğini hatırlatarak, para politikası kararlarının “toplantıdan toplantıya” belirleneceğini açıkladı.

“Elimizdeki verilere dayanarak, istihdam ve enflasyon görünümü eylül toplantımızdan bu yana büyük ölçüde değişmedi.”

Eylül toplantısında Fed, faiz oranını çeyrek puan düşürmüştü. Powell, bu indirimin ardından gelen ekonomik göstergelerin daha güçlü bir büyüme eğilimine işaret ettiğini ve hükümet kapanışından önce alınan verilerin bu tabloyu desteklediğini belirtti.

“Risksiz Bir Yol Yok”

Powell, Fed’in istihdam ve enflasyon hedefleri arasında denge kurmaya çalışırken “politika için risksiz bir yol olmadığını” vurguladı.

Fed üyelerinin son projeksiyonlarına göre:

Bir kısmı Ekim ve Aralık toplantılarında faiz indirimi beklerken,
Diğer kısmı yıl sonuna kadar yalnızca bir indirim ya da hiç indirim öngörüyor.

Bu bölünmenin, Fed’in gelecekteki adımlarında veri odaklı ve esnek bir yaklaşım benimseyeceğini gösterdiğini ifade eden Powell,

“Politikamızı önceden belirlenmiş bir yol üzerinden değil, ekonomik görünümün ve risk dengesinin gelişimine göre şekillendireceğiz.” dedi.

İşgücü Piyasasında Soğuma Belirtileri

Eylül ayı istihdam raporunun gecikmesine rağmen Powell, kamu ve özel kaynaklardan elde edilen verilerin hem işe alımların hem de işten çıkarmaların düşük seviyelerde seyrettiğini ortaya koyduğunu aktardı.

“Hanelerin iş bulma algısı ve firmaların işe alma zorluğu algısı aşağı yönlü bir seyir izlemeye devam ediyor.”

Enflasyonun Kaynağı: Tarifeler ve Mal Fiyatları

Powell, yüksek enflasyonun bir kısmını “geniş enflasyonist baskılardan ziyade artan mal fiyatları ve tarifelere” bağladı. Bu açıklama, enflasyondaki mevcut ivmenin arz yönlü faktörlerle desteklendiğini gösteriyor.

Gözler 28–29 Ekim Toplantısında

Fed’in bir sonraki toplantısı 28–29 Ekim 2025 tarihlerinde yapılacak. Piyasalar, bu toplantıda bir çeyrek puanlık ek faiz indirimi olasılığını güçlü biçimde fiyatlıyor.

Ekonomistler ise Powell’ın “veri odaklı” söyleminin, Fed’in yıl sonuna kadar kademeli ama temkinli bir gevşeme sürecine girebileceği sinyalini verdiğini değerlendiriyor.