2023/2024 Döneminde Fon Piyasasında Değişimler
Vahap Taştan Takas İstanbul verilerine göre, 2023/9A döneminde işlem yapan kurum sayısı 95 iken, 2024/9A döneminde bu sayı 107’ye yükselmiştir. Özellikle aracı kurumların bu süreçte daha aktif olduğu gözlemlenmektedir. Bunun yanı sıra, Portföy Yönetim Şirketleri de yenilikçi ve farklı temalarda fonlar sunarak piyasalara alternatifler sağlamaktadır.
Fonların büyüklüğü ve sayısı artarken, bu fonların dağılımında da dönem dönem önemli değişiklikler yaşanmaktadır. Yılın ilk dokuz aylık döneminde, fonların toplam büyüklüğü 560 milyara ulaşmış ve geçen yılın aynı dönemine göre %182 oranında bir büyüme kaydedilmiştir. İlk altı ayda gerçekleşen büyüme ise %211 düzeyinde seyretmiştir. Bu durum, üçüncü çeyrekte fon piyasasındaki büyümenin yavaşladığını göstermektedir.
BIST’te Mayıs ayından bu yana getirilerin azalması ve BIST100 endeksinin 10,000 puan üzerine çıkmakta zorlanması, fonların dağılımlarında da farklılıklara yol açmıştır. Bu durum, fon dağılımlarında kritik değişimlere neden olmuştur. BIST’teki getirilerin düşmesi, sabit getirili fonlara olan talebi artırmış, para piyasası fonlarının toplam fon hacmi içerisindeki payı ise geçen yılın dokuz aylık döneminde %24,7 iken, bu yılın ilk dokuz ayında %42,5’e yükselmiştir.
Aynı dönem içerisinde hisse senedi fonlarının toplam içerisindeki payı ise %14’ten %3,25’e gerilemiştir. Yatırımcılar, artan getiri arayışı doğrultusunda hisse senedi fonlarından para piyasası fonlarına yönelmektedir. Serbest şemsiye fonlarının ağırlığında ise önemli bir değişiklik gözlemlenmemektedir.
BIST’te 2024 2. çeyrek finansal dönemi sona ererken, gelen finansalların yatırımcıları çekme potansiyeli hala sınırlı görünmektedir. Fed ve Çin’den gelen teşvikler BIST’te kısa vadeli yukarı yönlü bir potansiyeli desteklese de, karlılıkların zayıf kalması yatırımcıların bir süre daha hisse senedi fonlarından uzak durmasına neden olabilir.
BIST’te ortalama hedefler 13,500 puan seviyesinde olup, bu da %39’luk bir yükseliş potansiyeli sunmaktadır. Sabit getirili fonlarda ise yıl başından bu yana getiriler %40’ın üzerinde bir performans göstermiştir. BIST’in yeniden cazip hale gelmesi, Fed, Çin ve TCMB beklentilerinin ötesinde, en azından 2024/3Ç finansallarında olası bir iyileşmenin görülüp görülmeyeceği ile ilişkilidir. Bu süreçte, küresel risk iştahı ile Türkiye içindeki enflasyon, faiz oranları ve yabancı yatırımcı ilgisi de önemli göstergeler arasında yer almaktadır.
