Yapay Zeka Uygulaması DeepSeek’in Etkisi
Çinli yapay zeka uygulaması DeepSeek, Nvidia Corp.’un (NVDA) piyasa değerinin yarım trilyon doları aşan bir kayba uğramasına neden oldu. Bu durum, Alphabet Inc.’nin hayal kırıklığı yaratan finansal sonuçlarıyla birleşince, yatırımcıların hissesini bir yıldan fazla bir süredir en büyük düşüşle karşılaştırmasına yol açtı. Bu sarsıntılar, son iki yıldır büyük teknoloji şirketlerinin rallisinin ardındaki temel anlatının sorgulanmasına neden olan daha derin endişeleri yansıtıyor.
Muhteşem Yedili’nin Güç Kaybı
Muhteşem Yedili olarak bilinen yedi büyük teknoloji şirketi, S&P 500 endeksinin kazanç artışını ve hisse senedi getirilerini önemli ölçüde yönlendirdi. Bu grup, endeksin toplam ağırlığının yaklaşık üçte birini oluşturuyor. Son iki yıl içinde, bu yedi şirket endeksin kazançlarının yarısından fazlasını sağlarken, harcamalarının artmasıyla birlikte kâr büyüme oranlarının yavaşlaması dikkat çekiyor. Bu durum, grubun ileriye dönük fiyat-kazanç oranlarının S&P 500’e göre %40 primle işlem görmesini de beraberinde getiriyor. Ancak bu oran, 2023’teki %70’lik zirveden düşerek zaten azalmış durumda.
Bilançoların Zayıflaması
Muhteşem Yedili şirketlerinin finansal durumu da güç kaybediyor. Bloomberg Intelligence tarafından derlenen verilere göre, bu şirketlerin yıllık kazanç büyümesi 2023’ün sonlarına doğru zirveye ulaşacak ve beşinci çeyrekte art arda yavaşlaması bekleniyor. Şu ana kadar yedi firmadan beşi sonuçlarını açıklamışken, Amazon’un Perşembe günü sonuç bildirmesi ve Nvidia’nın da ayın ilerleyen günlerinde açıklama yapması bekleniyor.
- Societe Generale SA’da Küresel Kantitatif Araştırma Başkanı Andrew Lapthorne, “Muhteşem Yedili ile S&P 500’ün geri kalanının yatırım harcamaları ve nakit akışı büyümesi arasındaki fark oldukça dikkat çekici” diye belirtti.
- Lapthorne’a göre, en büyük yedi şirketin 2024’te yıllık bazda sermaye harcamalarını %40 oranında artırması bekleniyor, oysa S&P 500’ün geri kalanı için bu oran sadece %3,5 seviyesinde kalacak.
Ayrıca, yapay zeka patlamasının en belirgin göstergelerinden biri olarak kabul edilen Alphabet’in bulut birimi, dördüncü çeyrekte piyasa beklentilerini karşılayamadı. Şirket, 2025 yılı için beklenen 75 milyar dolarlık sermaye harcaması rakamı ile analistlerin öngördüğü 57,9 milyar doları önemli ölçüde aşmayı planlıyor.
Gelecek İçin Endişeler
Ticaret gerginlikleri, jeopolitik kaygılar ve geçtiğimiz hafta ortaya çıkan DeepSeek, bu büyük teknoloji grubunun üzerindeki baskıyı artırıyor. Morgan Stanley’den Kristian Heugh, Muhteşem Yedili hisseleri için yıllık kazanç büyümesinin “dramatik” bir şekilde düştüğünü, buna karşın S&P 500’ün geri kalanında ise iyileşme görüldüğünü ifade etti. Son yıllarda bu kıyaslamalarla başa çıkmaya çalışan fon yöneticileri için Muhteşem Yedili’ye maruz kalmak önemli bir konu olsa da, gelecekte bu durumun değişmesi öngörülüyor.
